國泰高科技基金五月份經理人報告

5月份外資對台股現貨買超金額498億元，較前月321億元持續偏多操作，合計三大法人買超593億元；未平倉期貨多單57,199口，亦較上月底增加4千多口，顯示對於台股的態度並未受到這段時間包括敘利亞戰亂、北韓核彈試射、美國總統彈劾危機、巴西總統涉貪醜聞、英國恐攻等政經事件過多的影響。由於美國勞動力市場表現維持良好，失業率續降，以及FOMC會議記錄對於經濟持續改善的信心，6月份FED升息機率幾乎篤定，但普遍也已在市場預期內，反倒ECB會議可能修改有關QE減碼與存款利率的前瞻指引內容，會是近期內較須關注的焦點。基本面部分，就各家科技廠商法說會內容展望來看，匯損問題可能持續干擾營運，庫存還須時調整，反應在獲利動能偏淡，而萬眾矚目下半年登場的iPhone8近期傳出零組件良率與規格更改等問題，致各供應鏈環節的備貨時程遞延，不過，是否就此影響到蘋概股整個下半年不如預期，目前言之過早，無論如何，iPhone新機是今年科技業最大亮點所在仍將無庸置疑，盤面主流股聚焦在相關供應鏈不致有太大的改變。

加權指數在5/11重新站回萬點之後，交投維持溫和，利空不見大跌，表示該信心關卡支撐力道不弱，但若要進一步上攻則需要基本面利多加持，短期還需耐心等待終端庫存去化告一段落，因此操作建議傾向觀望為宜，中長期則可針對產業趨勢正向、財報基本面佳，或是高殖利率個股逕行佈局。