國泰高科技基金十二月份經理人報告

台股2016年大盤上漲10.98%，主要由外資熱錢所撐，整年合計買超台股4,196億元，然在美國聯準會確立升息動作後，研判2017年股市將進入景氣行情，所以債轉股的方向維持不變，但是經濟景況隨混沌不明朗轉為溫和增長下，成長型股票就有表現機會，而不再是大型股一枝獨秀。國內主計總處預測2016年全年GDP成長率為1.35%，2017年為1.87%，呈現溫和復甦態勢，過往經驗顯示，只要台灣GDP維持改善，反應在股市上都還有高點可以期待，但有幾個需要注意的部分，包括法、德大選結果將關乎著歐盟區的運行，乃至於全球資本市場動盪，以及6月MSCI可能納入A股的排擠效應，此外，如以基期高低作觀察，2017年GDP YoY高峰將落在上半年，整體企業獲利也差不多呈現相當之走勢，因此需留意台股逐季走勢上可能有轉弱的風險。

綜上所述，展望2017年台股，在資金行情轉變下，我們認為選股策略將更為重要，(1)資金可能不再獨鍾防禦型類股，部分將轉向追逐產業趨勢或題材正向或業績高成長類股，包括ADAS、電動車、IoT、VR、AI(人工智慧)、資料中心雲端伺服器新平台、TypeC、無線充電等皆是相對看好的族群，(2)川普主政後將引領各國經濟施政轉向財政政策，基建支出增加，加上中國持續進行供給側改革，塑化、鋼鐵、水泥等族群受惠，(3)iPhone問世適逢十周年，且三星因爆炸事件在短期內較難以重拾消費者信心，預估大改款機種可能帶來相當大幅的換機潮，相關概念股在新機上市前都有題材發揮的空間。