富達每週亮點市場─股市展望2015/07/20

【資金動向】

美國股票型基金資金持續回流，且居全球之冠，上週買超近51.3億美元，指數型基金資金佔絕大多數買盤(圖一)。歐洲股票型基金連9週買超，上週買超擴增至30.8億美元，累計買超金額達779.4億美元，仍為今年來各區中淨買超最多的地區(圖二)。德國連續6週買超，上週買超2.8億美元；資金持續流入英法，上週淨流入分別擴增到7.7億與1.4億美元；瑞士及義大利轉為買超，分別買超3,713萬及163萬美元。歐洲股票入息型基金上週賣超縮至僅21萬美元。歐洲平衡型基金上週轉為買超1.2億美元。日本股票型基金連續7週買超，上週大買50億美元，創2013年5月15日以來最大單週買超(圖三)。

新興市場股票型基金轉為大幅賣超68.2億美元，主要來自中國指數型基金的大量賣壓，上週中國資金淨流出達55.8億美元。個別國家中，南非買超擴增至2.89億美元居冠，其次是印度1.24億美元及巴西7,500萬美元。東協除印尼小幅買超3,900萬美元外，泰國與菲律賓分別賣超2.5億與3,300萬美元。全球類股型基金方面，上週醫療保健/生技類股買超躍居各類股之冠，連7週買超，買超增至7.5億美元。其次是消費及能源類股，上週分別買超5.6億及2.1億美元。金融類股賣超居冠，上週轉為賣超17.4億美元，創7年半以來最大賣超。其次是原物料/礦業與科技類股，分別賣超4.3億與4.1億美元。

【股市展望】

上週財報普遍亮眼且經濟數據強勁帶動歐美股收高，加上希臘協議出現轉機，國際資金持續挹注歐美。近來日本經濟成長優於預期，也大受投資人喜愛。隨著超級財報週到來，及採購經理人指數(PMI)數據襲來，將再為美國升息時點提供線索 ，也會顯現希臘危機對歐元區的影響程度，我們對歐美經濟前景看法正面，歐美股可望續揚。

【富達每週亮點市場 - 股市評論】

史蒂芬妮•蘇頓(Stephanie Sutton)富達國際投資總監

企業獲利與正面經濟數據在過去3年帶動美股攀高，這樣的情形能持久嗎？我們認為寬鬆資金、消費者復甦與持續企業活動將為精選個股投資法帶來回報的機會。消費者口袋裡有更多的錢，不僅僅是因油價低落，且勞動市場持續改善，我們預期消費者復甦效應將引入房市，也將使企業受益，有助抵消部分美國跨國企業面臨美元走強的換匯逆風。美元雖強勢，但美國企業仍創造驚人現金，且企業買回自家股票與併購活絡，加上股價合理，美股經整理後，可望持續攀高。

梅特•西鐸(Matt Siddle)富達歐洲基金經理人

雖然短期內希臘的確創造一些震盪，但我對歐洲總體經濟前景看法是正面的，2015年歐洲企業將持續改善。相對弱勢的歐元，也給許多歐洲企業較其他國家的生產廠商擁有良好的競爭優勢，像是美國與中國。信用供給改善及企業籌資便宜都有利歐洲企業成長，也有助歐洲企業獲利上修動能，可望支撐國內生產毛額(GDP) 成長。

【以下為投資警語】

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