國泰平衡基金二月份經理人報告

近期國際股市震盪，主要是美股信心轉弱而持續下挫，台股連帶承受壓力，通月下跌2.6%。美股方面，近期公布的經濟數據好壞參半，ISM製造業指數整體雖然還不錯，但生產、新訂單等分項回落，耐久財數據則不及市場預期，透露產業步入出貨淡季及基期偏高的挑戰。而就Fed新任主席Powell於2/27-28的國會聽證會談話內容，表明美國經濟的增強將促使聯準會考慮當前升息次數的預測，但之後二次聽證時又出現偏鴿派的用詞，搖擺反覆的立場讓市場感到不安且仍難以捉摸，加上對通膨回升信心十足，從而擔心今年的加息步伐恐超出原本所預期的速度。另一方面，上週在美國總統川普宣布將對進口鋼鐵和鋁分別徵收25%和10%的關稅，引發中國和歐盟強烈表態，貿易戰似乎一觸即發，全球股市受此利空也下挫，台股再度失守季線。

展望本月觀察重點，除外資期現貨籌碼變化外，上述的FED立場、川普貿易保護主義等外在環境所帶來的系統風險預估仍是影響盤面最主要的因子，建議還須謹慎視之，畢竟台股在歷經長期的多頭走勢而位處高檔下，些許風吹草動都會影響投資人的信心，因此就持股水位操作上，研判現階段貿然買股的風險仍在。而就投資組合方面，目前仍處在終端產品去化庫存的週期，雖然智慧型手機等消費性市場銷售黯淡已是市場盡知的事實，不過相關供應鏈營收表現要回溫仍需待第二季後才可望逐步顯現，然而逢低布局產業趨勢與獲利基本面佳的個股仍是建議的策略，只是買股的步調還需留意。