凱基台商天下基金一月份經理人報告

美國 ISM 指數 1 月份大幅反彈，表現優於預期，來到產業處於擴張的局面，為去年 7月以來首次取得成長，其中反映了訂單和生產指標的顯著改善，暗示了美國製造業最壞的情況可能已經結束，反映美中貿易戰暫歇。不過新的黑天鵝武漢肺炎疫情衝擊全球經濟，目前中國服務業占GDP 比重約在 50%，高於 SARS 期間的 40%左右，此次涉及大規模停工，且復工時程尚不明確，疫情有可能持續擴散，預期對整體經濟成長將持續 1~2個季度，外資券商瑞銀預估中國 2020 年經濟成長率（GDP）最壞情況可能不到 5％，並調降全球第一季 GDP 成長率從 3.2%至 0.7%。
 根據研調機構預估，中國 GDP 成長率下修 1%，對台灣影響為0.3%~0.5%，市場原估今年 GDP 成長率2.3%~2.7%，照此推估今年可能在 1.8%~2.4%，由於中國對台灣經濟影響日益下降，故預期能維持在2%以上的成長率，目前仍看新冠肺炎疫情對於停工的影響，此外，新台幣在 19Q4 升值約3%，預期對於上市櫃公司獲利皆有一定程度的衝擊，預估短期台股較為震盪，但疫情僅是短期事件，整體來看台灣經濟狀況仍是穩健。