富邦全球投資等級債券基金三月份經理人評論

歐元區國家已同意上調EFSF（歐洲金融穩定基金）與ESM（歐洲穩定機制）可動用資金，由原本5000億歐元上調至7000億歐元，增強市場信心；然歐元區製造業連續8個月收縮，尤其新訂單數量連續10個月下跌，德國製造業指數自去年12月以來首次呈現收縮，顯示二線成員國衰退趨勢恐蔓延至核心成員國。整體歐元區景氣預期呈現衰退，有別於美國區域復甦訊號，故區域表現部分看好美元區優於歐元區域，歐元區佈局則著重個別債券表現，發債公司償債能力健全為主要考量。

3月以來新券折價由20bps收窄至2bps，為2008年以來新低水準，顯示新券需求強勁，利差優勢為吸引資金流入主因，選債以利差較高族群為優先，如金融債(利差250點)、海外通訊類(利差242點)、礦產(利差227點)。此外，EPFR統計資料顯示最近一週資金匯入投資等級債券1483百萬美元，約佔基金總規模0.11%，今年以來資金持續匯入37億美元(約佔基金總規模2.73%)，資金維持寬鬆下，投資等級債需求依舊強勁。