統一彭博美國20年期以上公債ETF基金十月份市場回顧與操作策略

美國聯準會FOMC會議宣布降息1碼，將基準利率區間下調至3.75%~4%。儘 管本次降息維持了寬鬆的政策方向，但會後主席鮑爾的發言卻略偏鷹派。鮑爾指出，由於聯邦政府關門導致非農就業等官方經濟數據暫停發布，決策官員在 未來可能需採取更為謹慎的態度，市場對此解讀導致美債殖利率短線反彈。然而，這僅是短期波動，聯準會漸進式降息趨勢並未改變，長線利率環境仍朝向 寬鬆方向邁進，市場預期12月再度降息的機率仍高達70%。

當前市場面臨的主要不確定性，一是美國政府因參議院預算案未能通過而於 10月1日正式關門，導致非農就業等關鍵經濟數據延後公布，使市場難以即時調整對貨幣政策的預期；二是美中關係再度緊張升溫，恐慌指數VIX飆升，資 金明顯轉向美元與美債等避險資產，所幸月底「川習會」後有所緩和，預期市場避險情緒將逐漸降溫。

展望未來，雖然鮑爾發言偏鷹派使市場對於12月降息的預期有所減退，但基 於就業市場轉弱和降息循環的重啟，長線寬鬆趨勢不變。美中關係雖然緩和，但地緣政治不確定性風險仍存，目前債券殖利率仍處於相對高檔位置，建議投 資人善用定期定額或分批布局的方式配置公債，預防市場風險並參與後續持續 的降息行情。