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全球安穩平衡基金92/12回顧與未來展望


2004/1/13 上午 11:41:00 作者:吳育霖
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一、投資回顧

12月份全球股票市場與債券市場皆表現不錯,各地區經濟數據好轉使得股票市場受惠,然而,物價指數卻持續下跌,美國核心消費者物價指數甚至出現21年來首次負成長,使得市場預期美國聯邦準備理事會升息時點將延後,美國十年期公債殖利率於12月小幅下滑,並帶動德國十年期公債出現同步走向。近期歐元多頭氣勢濃厚,吸引部份亞洲國家增加歐債投資比重,預料至年底前此態勢將維持不變,債市後續仍具發展空間。

二、投資策略

澳洲與英國央行在十一月上旬先後調高基礎利率後,市場一度擔心將加快美聯準會以及歐洲央行升息時點,但因一般終端消費商品物價持續下跌,以及美聯準會官員不斷信心喊話下,以現階段Fed Fund Rate期貨報價看來,美國最快升息時點將會落在第三季,歐元區更可能將於2004年全年都不會出現調升主要官方利率的動作,因此全球債市目前看來並無重大利空因素,預料2004年1月仍將是平穩的。至於全球股票市場,在經濟基本面緩步走堅的因素下,預料未來一個月股票市場將呈現樂觀走勢,投資策略上,將維持股票市場部位,債市方面則相對縮短資產存續期間。


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