兆豐國際第一基金十月份經理人評論
2012/10/8 下午 03:50:00 作者：曾宇皓
歐元區9月綜合PMI終值為46.1低於8月的46.3，為四個月來新低，更是連續八個月未達榮估點50；目前全市場關注的焦點在於西班牙，主要是因為10月底將有大筆債務到期，且國內政治動盪不安，加上西班牙正式提出紓困請求的時間點應是在10/21左右，也影響到了全球股市的脈動；美國9月ISM非製造業指數由53.7升至55.1，為4個月以來高點，市場原預估降至53.2；ADP報告指出，9月份美國民間非農就業增加16.2萬人，優於市場預期。美國QE3是採行每月購買400億美元的MBS與其他機構抵押貸款型證券，加上進行中的扭轉操作，因此至今年底前，每月都有850億美元用在相同MBS對象上，其效果主要是逐步加強對經濟成長的挹注。與QE1與QE2一次性的規模與界定時間底線的效果不一樣。QE1與QE2是為了對付與嚴防景氣衰退，但此次是為了加快經濟增長的腳步。
台灣方面，由於整體金融情勢在近期歐洲推出OMT穩定市場信心，及美國QE3寬鬆政策的預期心理的助力下，全球股市在9月普遍呈現上漲的格局，台灣股市也因此被帶動上漲，9月平均日成交量明顯放大至870億元左右，指數數度挑戰7,800點的關卡，但都無功而返且維持高檔橫盤走勢；領先指標反彈力道偏弱，景氣燈號連續10個月出現藍燈，比金融風暴2008年9月至2009年5月的連9藍更嚴重。比較正面的消息是，9月外資加碼台股554.6億元，外資持股占台股市值比重由8月的33.6%提高至9月的34.5%，相較2007年6月的35.9%，外資仍有加碼空間。而在資金配置方面，外資9月增加電子股資金配置0.4%至67%；分別降低非電子及金融股的資金配置0.3%及0.1%，使非電子股及金融股比重降至24.6%及8.4%。3Q經過了證所稅、油電雙漲、歐債風雲等利空衝擊，完成了7,000~7,200點的底部區，觀察技術面，台股可望在4Q挑戰8,000點以上，同時量能的緩步增溫也有機會向上攻擊。4Q往往是電子產品消費旺季，由於廠商將主要的產品推出時程延後，導致3Q~4Q營收動能將先蹲後跳，加上三星、蘋果及微軟等新產品推出、QE3題材使資金行情發酵、美國總統大選等題材，都有助於台股延續中期反彈行情，操作區間可從7,300~7,800點提升至7,500~8,000點。
產業方面，建議以大型權值股為主，質優的金融股拉回時可逢低佈局；電子部份建議以及股價基期較低的中小型個股為優先，MacBook 13”系列產品以及iPad mini即將上市，new iPhone即將在台灣上市，建議可搭配佈局蘋果零組件或銷售通路的相關個股；傳產部份則建議中國收成或內需為主。目前基金持股配置方面，電子：傳產約為8：2。