富達：中國持續改革 將為2016年帶來投資機會

香港，2015年12月2日: 富達國際投資寧靜指出，中國強而有力的改革進程將為2016年帶來全新及逆向投資機會，並將抵消經濟增長預期放緩的影響。

富達中國聚焦基金經理人寧靜表示：「市場仍然相信中國的新經濟模式將在明年帶來大量投資機會，儘管如此，投資人在2016年不應對新經濟的發展步伐持過分樂觀態度，因為在舊經濟領域仍有許多被低估的投資機會。」

「我採取多元化的投資策略投資中國，且密切關注那些直接受惠於持續改革進程的行業，包括石油、基建、重工業及房地產等，這些行業在短至中期均有大幅的上揚空間。」

刺激增長政策利好房地產及基建

富達中國聚焦基金經理人寧靜說：「政府將於明年刺激需，尤其是透過房地產及基建行業支持經濟，因為這兩個行業均對經濟成長有明顯貢獻。」

寧靜解釋說：「此次經濟刺激方案將策略性地集中於高效益，且不會造成過度供應的項目，如高壓輸電，高速鐵路，城市規劃，排水工程及廢物處理等。我預期房地產政策將持續看好，隨著需求回升，地產行業正進入一個穩定的上升週期。我看好部分一、二線城市的優質發展商的投資機會。」

國有企業改革為另一焦點

「我預料政府會建立一個全面的退休金計劃。退休金很可能會大量投資國有企業，這會增加投資人對收益的需求，並鼓勵國有企業更有效地運用資本。我們或會見到國企採取更有利股東的方式，以吸引外國投資人。」

寧靜表示，她仍看好非必需消費品行業，因為該行業與中國新經濟關係密切，並符合多元化的投資理念。「我繼續看好非必需消費行業，在A股市場有不少具深度價值的大型股票。另外，中國城市化加速帶動結構性成長，我也看好受惠於這一趨勢的企業。」

寧靜續說：「值得一提的是，儘管中國正在轉型至以消費主導的經濟模式，其重點是提升效率和透明度，而非製造新的需求，因此投資人應對逐年成長數字持實際的預期。舉例而言，一家鞋店把經營模式由實體店面移到線上可以提升營運效率，但並不代表消費者會因此額外多購買一雙鞋子。不過，新的經營模式的確可使企業更有效地管理成本，從而提升利潤。我相信這一模式將在2016年得以延續。」

「十三五」計劃

寧靜說：「政府或會在2016年年初發佈更多關於五年計劃的詳情，並將於今年年尾落實執行。從五年計劃中我們看到中國釋放出的正面訊號，其中有三點值得留意：第一，一胎化政策的改變意味著嬰孩用品行業的長期投資潛力及住宅需求提升。第二，退休金制度將會進一步確立，以建立更高質素的長線投資人基礎。最後，改革將加快生產及商業化規模。」

MSCI納入中資ADR

寧靜表示：「該話題受市場廣泛關注，但投資人不應過分誇大其影響力。MSCI是否納入A股及何時納入仍是未知數。中資美國存託憑證（ADR）納入MSCI指數會分階段進行，在明年完成時，富達國際投資估計於美國上市的中國企業在指數中的佔比將達15%。此後，指數將更好地反映『新』中國及『舊』中國的比例。該改變亦將吸引更多境外機構投資人，從而降低市場的長期波動性。」

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