美國縮表料將不致過快 旺季油價有撐

新高收仍有投資潛力

宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，聯準會七月份利率決策會議結果如市場預期，宣布維持利率不變，並再次強調聯準會即將執行縮減資產負債表。其會後聲明指出，近期美國確實出現了通膨疲軟的現象，但聯準會認為中、長期通膨均值仍是朝著 2% 通膨目標前行；從其態度來看，暗示聯準會可能會把焦點集中於縮表，升息反而不是當務之急。然而縮表規劃的詳細內容尚未明朗，張瑞明指出，聯準會亦不至於以太快速度執行，預估對美國十年期公債殖利率不至於有太明顯衝擊，仍有利高收益債等風險性資產。

此外，張瑞明認為，卡達斷交風險後續發展仍需觀察，是否將經由油價及政治風險途徑影響債市。EIA週報顯示美國汽油庫存連續兩週回落，基本符合市場對北美夏季駕車用油需求走高的預期，截至6月30日止，美國石油鑽井平台數量降到756座，自元月以來首次下降，預期進入第三季用油需求旺季下，庫存下降速度將加快，有助油價獲得支撐，對相關的新興市場債亦是有利因素。