第一金萬得福精選基金九月份經理人評論

9月份受到FOMC會議宣布維持QE 購債規模與鷹派代表桑莫斯退選FED主席候選人兩大利多激勵，再加上歐洲及中國景氣回溫優於預期，全球股市普遍上漲。台股9月呈小漲，水泥、塑膠、電機、玻陶、汽車、觀光、生技等漲幅相對較大。電子通路、光電、通信網路、營建等呈現下跌。

美國密大消費信心下滑、第三季GDP成長率低於第二季、耐久財訂單轉弱、Fed調降13年GDP成長率，但房價、新屋銷售表現仍佳，成屋銷售創6年來新高，服務業ISM創5年新高，QE暫不會退場。歐元區經濟信心與消費者信心上升至兩年新高、綜合PMI創兩年多新高，德國投資人信心創三年新高，但工業生產仍衰退。日本出口、大型企業信心、第二季GDP明顯轉佳。大陸HSBC製造業PMI達半年新高、服務業PMI達5個月新高，房價仍持續上漲，出口、發電量、固定資產投資、零售銷售均轉好中。台灣景氣分數下降並呈黃藍燈。

電子股方面，上游部分可留意記憶體產業相關，由於海力士大火仍遲遲未復工，加上近期模組大廠委由力晶代工的標準型DRAM出現製程問題，短期DRAM報價仍有上漲空間，因此保有低價庫存廠商獲利可持續創高。蘋果概念股則較看好新供應鏈族群，由於Apple出貨量成長性已不如以往，為降低產品成本Apple分散供應商策略將為趨勢，因此建議明年有機會接獲Apple訂單的代工廠或零組件廠，如機殼或聲學元件等供應鏈為優先選擇。

傳產部分則持續看好金融股，由於金管會持續放?金融業營業限制，加上簽訂ECFA服務貿易協議之後，未來將積極開放大陸市場以及海外市場投資，金融業將可投入更大更寬廣的全球市場，提高其營運規模及獲利能力。另外可留意中概股，無論是中國景氣回升，或是相關政府政策下的受惠股，都是長線佈局標的。

萬得福基金未來投資策略為加碼智慧型手機相關利基型供應鏈(電聲元件、機殼及產業吃緊的HDI板等)、未來的蘋概股、記憶體。傳產則看好金融、中國零售通路股和與SM報價相關個股，預計持股水位將介於85~95%左右。