台灣永發基金6月回顧與未來展望

台股在六月份雖有6月19日MSCI宣布調升台股權重的利多，但與大陸貿易依存度高而受大陸宏觀調控降溫波及，及美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月底宣布聯邦基金利率調升的陰影下，整體六月台股收盤為5839點，跌138.4點(-2.32%)，其中鋼鐵､塑化､航運等傳產類股表現較佳，但永發基金由於看好第三季電子旺季，持有電子類股相對較多，六月跌幅為-6.44%，排名第87名。

FOMC終於在6月30日宣布將聯邦基金利率調升1碼至1.25%，重貼現率也調高1碼至2.25%，為美國4年來首度調升利率，也為升息揭開序幕，原本市場預期升息後將利空出盡，但由於升息幅度符合市場預期，對行情影響有限；值得注意的是會後聲明中對寬鬆貨幣政策改變的語氣並不強烈，顯示FED認為通膨壓力尚不顯著；此外，中國大陸五月份消費者物價指數今年首度下滑，六月份預期物價應會回穩，中國政府短期應不會有進一步緊縮的動作；整體經濟面仍穩定，而過去三個月干擾全球股市的升息因素宣告結束，加上國際油價走穩，近期影響股市的負面消息已逐漸遠離市場。產業部分七月電子公司業績逐步走揚，八月中旬後開學潮及下半年的企業換機需求值得期待，傳統產業方面，航運類股近期受惠於散裝航運景氣指標波羅的海指數(BDI)連日上揚，而中國宏觀調控進行約一季暨消息面釐清後，有助航運股、鋼鐵股及塑化股等傳產走勢。

整體而言，美國升息、油價勁揚、中國宏觀調控等三大利空因素已逐漸淡化，在MSCI宣布調升台股權重的持續利多，將有助於台股走穩，永發基金預期台股短期內維持在5450和6000點區間震盪，持股比重約維持85%，內容中電子股會以現貨價反彈的DRAM類股及績優電子零組件為主，配合傳產之金融、塑化、航運長多趨勢下仍會有強勢的表現。