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永豐中國高收益債券基金四月份基金操作策略


2020/5/18 下午 03:51:00 作者:吳如玉
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【市場回顧與展望】4月因Fed再度推出2.3萬億美元救助計劃,導致美元指數承壓,但由於經濟衰退擔憂重燃,且歐盟對紓困計畫分歧令歐元承壓,美國原油期貨價格崩跌引發避險情緒急升,美元指數反彈。Fed 如預期維持基準利率在 0-0.25%不變,市場避險需求暫退,美元指數反轉向下。目前基金以中資美元債為主要配置、6成標的鎖定不動產債券。高收益美元債在美國推出購買垃圾債的救助計劃後,市場情緒獲得提振,地產板塊在短天期債券供應不足下,較長天期債券開始受買盤青睞,債券IPO市場亦回溫,市場曝險情緒上揚。
近期中國美元高收益債券市場表現佳,主要受惠四大理由:(1)美國為首帶動全球低利率環境,資金充沛,流動性無虞;(2)不動產板塊擺脫疫情影響,獲市場青睞,買盤挹注;(3)時代中國控股(B1/B+)順利於初級市場發債(364天期、票息6%)2億美元, 新券需求大於供給;(4)疫情期間中國美元高收益債券跌多,近期投資信心逐漸回復,價格反彈仍未回補先前跌幅,資本利得空間仍值得期待。

【基金操作策略】 投資組合以美元債為主,動態調整外匯避險比重,投資佈局主要提升短天期中資美元債,並挑選標的以公司財務表現穩健、有資本利得空間標的,或IPO 新券為主要考量。


•相關基金:永豐中國高收益債券基金-月配型(人民幣)(本基金主要投資於非投資等級高風險債券且基金之配息來源可能為本金)永豐中國高收益債券基金-月配型(台幣)(本基金主要投資於非投資等級高風險債券且基金之配息來源可能為本金)永豐中國高收益債券基金-累積型(人民幣)(本基金主要投資於非投資等級高風險債券且基金之配息來源可能為本金)永豐中國高收益債券基金-累積型(台幣)(本基金主要投資於非投資等級高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
•相關投信:永豐投信
•相關連結:吳如玉

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