2023柏瑞投信財經高峰論壇1月10日重磅登場

受到高通膨、美國聯準會(Fed)強升息以及俄烏戰爭等因素的拖累，2022年全球股債市場表現令人失望。展望未來，通膨已出現降溫跡象、Fed可望放緩升息腳步，然而總體經濟衰退的機率逐漸升高、俄烏衝突以及中美雙方政經角力持續增添地緣政治風險，全球央行流動性緊縮是否會在2023年畫下休止符，仍難以預料，投資人該如何迎向升息過後的投資曙光？

柏瑞投信表示，經濟成長逐步放緩、高通膨壓抑企業獲利及消費、主要央行目前仍維持鷹派立場等，都是不時擾動金融市場的潛在不確定性，故心存謹慎、做好資產配置仍是達到中長期投資目標的較佳對策。如果要對抗經濟衰退風險，提高投資組合收益率與降低波動度的機會，可採用特別股、非投資等級債互相搭配的特別收益資產來對抗逆風。

柏瑞投信長期為固定收益產品注入創新DNA，於2008年8月推出台灣境內第一檔非投資等級債?基金---柏瑞全球策略非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)*，歷經金融海嘯等市場利空考驗，基金配置目前以成熟國家為主、新興市場為輔，擇優佈局於具有利差收斂空間之標的，同時謹慎管控信用風險，以提高獲取資本利得的機會。

此外，柏瑞2017年1月推出台灣首檔以投資特別股為主的基金---柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)，基金發行後大受歡迎，成為境內最大的股票型基金**。基金目前投資策略，將逢低伺機買進相對較高票息的新發行特別股、維持較低現金比率、並採行槓鈴策略(barbellstrategy)平衡風險配置。在考量長期基本面和票息收益、產業上偏重於銀行和保險、能源管線、通訊服務和公用事業等。

柏瑞投信與商周集團、Smart智富月刊在2023年1月10日將於中油國光廳(台北市松仁路3號1樓)，共同舉辦2023柏瑞財經高峰論壇「升息過後投資曙光，重磅聚焦特別收益」，現場將邀請重量級講師包括柏瑞投資非投資級債策略投資經理人－葉凡克(JohnYovanovic)、柏瑞投資特別股策略投資經理人－卡洛夫(Vladimir Karlov)，以及柏瑞投信投資長黃軍儒，為投資人解析2023年的全球投資趨勢和升息過後的投資策略。
 

*本基金原名稱「柏瑞全球策略高收益債券證券投資信託基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」，自民國111年4月29日起更名為「柏瑞全球策略非投資等級債券證券投資信託基金(本基金之配息來源可能為本金)」。非投資等級債仍有相關風險，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

**本基金成立於2017/1/23，為台灣首檔以特別股為主要投資標的的基金，本基金規模332億台幣(截至2022/11/30)，為境內基金中規模最大的股票型基金(非ETF)。資料來源：投信投顧公會。本文所指特別股之價格、殖利率、利差，皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例，非本基金參考指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

柏瑞投信獨立經營管理，108金管投信新字第001號

柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括:股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2022年6月30日，旗下管理資產1411億美元，包括429億美元的合資企業或非柏瑞投資全資擁有的其他實體管理機構。過往業績並不代表將來表現。

【以下為投資警語】

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基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息組成項目揭露於本公司網站。

本基金在配息政策上主要是運用所投資之特別股個股，在該公司約定條件下，所發放之現金股利，且該收入多數具有定期給付之特性。本基金之配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本基金。

基金得投資於非投資等級債券者，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，此類基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。此類訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資在固定收益證券之潛在收益且能承受基金淨值波動風險者。當基金得投資於符合美國Rule144A規定之債券，相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。

基金之主要投資風險包括：產業集中風險、提前買回風險、無法按時收取股息之風險(如特別股或債券)、投資債券之信用風險、基金所投資地區政治、經濟變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動等風險。投資轉換公司債，除具債券固有風險外，其價格亦受股價之波動，基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於股票之基金者，亦得投資承銷股股票，承銷股票因初次上市，其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險。有關投資風險之揭露請詳見公開說明書。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金，本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。該類債券發行條件除提供息收外，已先行約定觸及特定條件時，發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金，因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外，尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等。相關釋例與風險請詳閱公開說明書。有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請詳見公開說明書。

基金投資債券之主要投資風險包括投資債券固有之風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、經濟變動風險等)。此外，投資轉換公司債，除具債券固有風險外，其價格亦受股價之波動，基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金，本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。該類債券發行條件除提供息收外，已先行約定觸及特定條件時，發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金，因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外，尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等，有關基金投資風險之揭露請詳見公開說明書。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱公開說明書。

基金包含新臺幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣計價級別，如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。另投資人民幣計價級別受益權單位時，人民幣之匯率除受市場變動因素影響外，尚會受到大陸地區法令或政策變更，或人民幣清算服務限制，影響人民幣資金市場之供需，進而導致其匯率波動幅度可能較大，影響投資人之投資效益。

另南非幣/澳幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣/澳幣計價級別所額外承擔之匯率風險。若投資人係以非南非幣/澳幣申購南非幣/澳幣計價受益權單位基金，須額外承擔因換匯所生之匯率波動風險，故本公司不鼓勵持有南非幣/澳幣以外之投資人因投機匯率變動目的而選擇南非幣/澳幣計價受益權單位。就南非幣/澳幣匯率過往歷史走勢觀之，南非幣/澳幣係屬波動度甚大之幣別。倘若南非幣/澳幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣/澳幣計價受益權單位之每單位淨值。本基金投資不宜佔投資組合絕大部分，亦未必適合所有投資者；由於基金持有之貨幣部位未必與在資產上的部位配合，其績效可能因外匯匯率的走勢受極大影響。

以外幣(含人民幣)申購或贖回時，其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效，因此經理公司得為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當外幣(含人民幣)相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。

投資遞延手續費N9類型及N類型級別受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用。