惠理康和中國點心高收益債券基金八月份經理人市場評論

近日美林證券中國點心債券指數小幅上漲，近期雖受到美聯儲會議前的不確定性紛擾、金九銀十房市銷售旺季的首戰失利，及相關總體面數據的黯淡，債券普遍遭逢獲利調節的零星賣壓，然整體市場仍維持正向波動的格局，顯示滬港通題材和政策面定向寬鬆基調，仍為中國市場凝聚人氣的主要力量。本月開始的發債序列密集，然超額認購比例都能保有3倍以上的水準，需求相當踴躍，中國四大銀行即將發行永續額外一級資本債券(AT1)，亦將為市場注目的焦點。

我們認為，人民幣成為全球資產重要幣別的趨勢日益明顯，近期英國政府宣布將把人民幣納入官方儲備資產，並準備發行20億規模的離岸人民幣債券，為全球主權國家之首例，其他主權國家或將跟進，而提高點心債其他族群市場活絡度，供需持續展現正向循環，在目前景氣維持擴張格局，且溫和增長的通膨環境下，我們正面看待現階段點心債的投資價值。