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匯豐中華投信:亞洲高收益債投資價值浮現


2019/11/13 上午 11:31:00 提供機構:匯豐中華投信
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在全球利率維持低水平的影響下, 近期投資範圍內的債券收益率大部份呈現下跌走勢, 加深市場避險情緒, 負利率債券規模更是創下歷史最高紀錄, 在10月份時全球負利率債券規模已超過17兆美元,增加至今年初時的兩倍之多。 在此市況下, 匯豐中華投信表示, 基本面穩定且信用品質較佳的亞洲本地債券有望一枝獨秀, 價值投資點正開始浮現。

今年以來市場走勢波動加劇, 許多風險因子的發展促使殖利率維持在低水平, 美國和歐元區經濟成長放緩等一系列因素令悲觀情緒高漲。觀察債券市場表現, 匯豐投資信託基金-匯豐亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人梅立中認為, 今年以來有二個主要市場趨勢持續支持亞債發展,首先是投資人對於聯準會的利率預期下調, 再者是中國當局轉移焦點提振經濟成長。 這樣的宏觀背景有利於亞債表現, 尤其在市場反覆波動之際, 想要尋求穩定回報與低風險,亞洲債券更為值得關注。

梅立中進一步表示,在亞洲地區,受到本土消費的推動, 亞洲市場的改革動能持續釋放。此外,亞洲地區的政經環境穩定有利於刺激投資氣氛, 今年以來印尼、泰國和印度先後展開大選,選舉過程平穩順利, 對於改善市場情緒有所助益, 尤其亞洲地區的成長幅度持續高於成熟市場, 讓當地企業具有較佳的償還能力和穩定的盈利來源,進一步鞏固亞洲地區的經濟改革和政策延續。

梅立中說,對於全球投資者而言,在通膨預期低迷的情況下,亞洲債市能夠提供較好的利差, 吸引力尤其明顯。 從市場技術面角度來看,亞洲地區的美元債券橫跨不同地區、 產業、 年期、 信用評等, 整體市場因為產業相關性較低, 波動度因而降低,具有良好的風險分散效果。

梅立中強調, 追求收益的需求仍將是亞債後市的主要趨動力, 特別是亞洲地區的基本面相對其他新興市場地區來得好,穩健的宏觀經濟基 本面能夠為企業狀況維持穩定提供支持;中期面分析, 具建設性的資金流入作為亞債支撐的後盾, 也可為多元化投資提供優勢。

匯豐中華投信表示, 亞洲債市正在發生的變化具有長遠性的影響,隨著亞洲各國GDP增長以及財富積累增加, 充裕的流動性帶動了債券市場的發展, 儘管全球經濟成長趨緩可能對亞洲債券基本面有所影響,匯豐中華投信仍看好個別市場的表現,包括印度、 印尼和中國的年內表現, 亞洲債市將乘風破浪迎來發展良機。

表一:亞洲高收益債券基金績效

資料來源:Lipper亞太區強勢貨幣債; 2019/11/08

 

 

 

 

【以下為投資警語】

註:文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,匯豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。

本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,匯豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,匯豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。 

匯豐投資信託基金-匯豐亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

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匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本基金得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易,惟該等交易將增加基金運作成本,進而影響基金之報酬率。

投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。高收益債券基金可能有部分投資於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

本基金可投資於可能涉及更高風險的期貨、期權、認股權證及或有可轉換證券等金融衍生工具,可能涉及重大的信貸、交易對手、評等下降、巿場、波動性、流動性、監管及政治風險。依我國法規基金投資大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過該基金淨資產價值20%。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;本基金進行配息前或未先扣除行政管理相關費用,各級別配息規定請詳見公開說明書。基金配息率不等於基金報酬率,投資人獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格詳見匯豐中華投資理財網。本基金為債券型基金,主要投資於亞洲高收益債券,故本基金之風險報酬等級為RR4。此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。

本基金實施公平價格調整機制與反稀釋機制,詳請參見公開說明書與投資人須知一般資訊。

 

 


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