德銀遠東DWS多元集利組合基金ㄧ月份經理人評論

基金一月小幅加碼高股息為主的成長性資產，增加多樣 性資產的資產類別，並拉長保守性資產的存續期間。具 體而言，將美國S&P 500指數標的轉換為高股息ETF，減 碼歐股、加碼新興亞洲；增加新興市場高收益債以取得 更高息收，加碼REITs、可轉債、減碼美高收；減碼中短 天期公債與公司債；現金比重則由5%降低至3%。基金 的配置加強分散程度與拉長債券存續期間，在本月份風 險性資產回檔中仍得以逆勢上漲。

預期短線市場波動仍大，風險性資產仍有回檔風險， 美國近期經濟數據與財報公布結果均不如預期，中國 製造業PMI再度跌破50且撤查融資券業務衝擊市場資 金動能，將使已漲高的美國與新興亞洲股市有回檔壓 力，基金將酌量減碼或轉往保守型類股；歐洲央行的 量化寬鬆總規模大於市場預期，對歐股中期展望轉趨 正面，基金將增加歐股部位；另一方面，歐洲央行引 動的資金潮將進一步壓低全球成熟市場公債殖利率， 將拉長債券部位的存續期間，並增加可受惠於資金潮 的多元資產類別如黃金、當地貨幣等，進一步以多元 分散的方式在波動劇烈的市場中取得最佳配置效率。