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巴西升息兩碼 股市影響明顯淡化


2011/3/3 下午 02:24:00 提供機構:瀚亞投信
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正如市場預期,巴西央行果然在3/2在度升息兩碼,以因應逐步升高的通貨膨脹。然而,升息對巴西股市的影響卻已經淡化,當地股市今年以來的跌幅也已明顯收斂,保誠投信指出,基本面與價值面均優,是巴西股市值得長線佈局的理由;更何況美國經濟復甦也超過預期,建議佈局巴西市場的投資人,此時不妨發揮耐心。

巴西央行在昨(3/2)已經升息2碼,名目利率也由現行的11.25%升至11.75%;是該國央行近3個月來的第二次升息動作。當然,因為巴西的通膨短期還無法下滑,所以之前市場上甚至還預期,巴西央行此次有可能將名目利率一次升至12%。

保誠巴西基金經理人周有融表示,儘管巴西當前通膨情況持續擴大,市場也預期2月份通膨指數將由1月份的5.99%擴大至6.05%,但是巴西政府已持續投入相關緊縮政策,無論是升息、提升存款準備率、還是刪除不必要的預算開支等措施,都將使得巴西通膨在3到6個月之內漸漸獲得控制,所以預料這些動作,對於股市的影響程度相對逐步淡化。

實際情況也是如此。根據Bloomberg統計,巴西央行在3/2當天升息,但是股市在當天卻上漲1.57%,顯示升息對股市負面的影響的確已經淡化。周有融表示,從價值面與基本面來看,巴西本身並沒有太大的疑慮,內需還是持續發展,勞工薪資也持續增加,即便是外部環境對當地市場造成影響,但通膨正逐漸受到控制,且占巴西1/3出口市場的美國經濟復甦也超過預期,而中國需求也進一步擴張,都將使得處於供應端的巴西再度受惠。

保誠投信指出,目前市場上最擔心的,還是通膨對新興國家的影響,不過在此要建議投資人,通膨對新興國家的經濟復甦雖然有害,但是對美國經濟的復甦卻是有利;最近一連串的經濟數據,已經證明當前的通膨有利於美國經濟,所以只要美國經濟持續朝上升的軌道邁進,且新興市場抗通膨也取得成績之後,國際資金將重返價格便宜,基本面又佳的新興市場重新佈局,建議巴西基金的投資人,此時不妨發揮耐心。


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