巴西升息兩碼 股市影響明顯淡化

正如市場預期，巴西央行果然在3/2在度升息兩碼，以因應逐步升高的通貨膨脹。然而，升息對巴西股市的影響卻已經淡化，當地股市今年以來的跌幅也已明顯收斂，保誠投信指出，基本面與價值面均優，是巴西股市值得長線佈局的理由；更何況美國經濟復甦也超過預期，建議佈局巴西市場的投資人，此時不妨發揮耐心。

巴西央行在昨（3/2）已經升息2碼，名目利率也由現行的11.25%升至11.75%；是該國央行近3個月來的第二次升息動作。當然，因為巴西的通膨短期還無法下滑，所以之前市場上甚至還預期，巴西央行此次有可能將名目利率一次升至12%。

保誠巴西基金經理人周有融表示，儘管巴西當前通膨情況持續擴大，市場也預期2月份通膨指數將由1月份的5.99%擴大至6.05%，但是巴西政府已持續投入相關緊縮政策，無論是升息、提升存款準備率、還是刪除不必要的預算開支等措施，都將使得巴西通膨在3到6個月之內漸漸獲得控制，所以預料這些動作，對於股市的影響程度相對逐步淡化。

實際情況也是如此。根據Bloomberg統計，巴西央行在3/2當天升息，但是股市在當天卻上漲1.57%，顯示升息對股市負面的影響的確已經淡化。周有融表示，從價值面與基本面來看，巴西本身並沒有太大的疑慮，內需還是持續發展，勞工薪資也持續增加，即便是外部環境對當地市場造成影響，但通膨正逐漸受到控制，且占巴西1/3出口市場的美國經濟復甦也超過預期，而中國需求也進一步擴張，都將使得處於供應端的巴西再度受惠。

保誠投信指出，目前市場上最擔心的，還是通膨對新興國家的影響，不過在此要建議投資人，通膨對新興國家的經濟復甦雖然有害，但是對美國經濟的復甦卻是有利；最近一連串的經濟數據，已經證明當前的通膨有利於美國經濟，所以只要美國經濟持續朝上升的軌道邁進，且新興市場抗通膨也取得成績之後，國際資金將重返價格便宜，基本面又佳的新興市場重新佈局，建議巴西基金的投資人，此時不妨發揮耐心。