凱基台商天下基金六月份經理人報告

中美於 6 月底 G20會議過後，針對兩方貿易摩擦議題最終決定再度回到協商軌道，有利短期市場情緒修復，觀察近期中美經濟數據，皆顯示經濟下行壓力有所趨升。美國經濟好壞不一，如工業生產、ISM 製造業等關鍵重要數據低於趨勢， 而勞動市場與薪資數據表現仍處成長趨勢之上，美國聯準會已向市場暗示其貨幣政策轉向降息週期。
華為再度獲得美方允許可向美進口電子零組件，美方仍未將華為移出實體清單，此舉將促使華為加大於 2019 第三季拉貨、投單力道，有助華為供應鏈 2019第三季營收表現相對持穩，考量Apple 供應鏈受新款 iPhone 規格升級不顯著，預料同期 Apple供應鏈營收表現會相對華為供應鏈弱勢。
6 月台灣加權指數漲幅 2.21%、 滬深 300 指數漲幅 5.39%及費城半導體指數漲幅 12.56%顯著優於 5 月， 均受惠市場風險偏好意願提升，但中美與台灣指數獲利仍有下修可能性，企業獲利展望仍不利指數正向表現， 後續留意中美貿易協商進度，華為供應鏈(手機+基站)供貨狀況、各國 5G 通訊推廣速度。
留意風險: 中美貿易協定進度，美國 Fed 降息預期變化，美國、亞洲區半導體庫存天數表現。