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中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望


2023/12/20 下午 02:29:00 作者:游忠憲
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中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數, 並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。截至11月底, 基金持有208檔債券, 持債比重99.44%, 最差殖利率6.02%, 最差信用利差1.41%, 修正存續期間13.67年。

11月份基金淨值上漲8.08%, 11月份投資等級公司債信評呈現淨調升金額約430億美元, 較十月大幅增加, 信評展望正向。11月會後記者會上Powell認為在升息上取得很大進展, 接近週期結束, 但未來1-2年經濟高於潛在趨勢支持再升息,目前未做出結論。 近期經濟數據增幅減緩,FED官員對通膨和目標利率看法也轉為鴿派, 但仍未鬆口降息可能性, 且會更有耐心等待通膨降至合理目標區,以上皆支撐市場預期FED將在2024年3月或5月降息機率大幅提高。 11月份, 10年期公債利率下跌60bps, 30年期公債利率下跌60bps。 展望12月,雖然企業面對高利率環境有些許挑戰, 對明年經濟可能面臨低度成長, 但企業信貸指標和流動性佳, 能抵抗經濟下行風險。 後續將觀察就業市場、核心通膨數據和銀行信貸緊縮是否更趨緊, 進而影響實體經濟發展, 牽動利差的走勢, 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。 


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