台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金十月份經理人報告

2023年10月份股市及美債下跌，美元上漲，道瓊工業指數下跌1.36%、S&P指數下跌2.20%、那斯達克指數下跌2.78%；美元指數上漲0.46%，亞幣指數持平，新興貨幣下跌0.15%；非投資等級債市方面，美非投等債券指數下跌1.30%，歐非投等債券指數下跌0.30%，亞洲非投等債券指數下跌0.51%。原油受到OPEC供給及需求大國中國牽制，中國經濟表現不佳，油價預估區間在88~100美元/桶。而以巴衝突對通膨的影響尚未明朗，目前油價反應不劇烈。油價上漲會影響央行決策，央行可能沒有更多工具去應對重新燃起的通膨，加上勞動數據很強，高利率預計維持更久(higherforlonger)。高利率影響非投等企業的貸款成本及再融資意願。CCC評級今年再融資比重僅10%，債務到期日的逼近，低評級公司壓力會開始浮現。市場預期與聯準會行動有落差，修正時帶來震盪。政策錯誤風險正在提高，優先擔保債具備防禦優勢。