惠理康和兩岸價值基金七月份經理人市場評論

中國第二季GDP同比增長6.7%，與第一季持平，且略高於市場預期，惟今年前6個月固定資產投資僅年增9%，為16年來最低水平；同期間的民間投資增長大幅放緩至2.8%，其中6月份更出現-0.1%的負增長，凸顯第二季房地產與製造業投資放緩的事實。
 綜合上述，我們認為下半年中國經濟下行風險續存，產能過剩將持續影響製造業投資和民間投資，預期官方將有機會祭出新一輪刺激政策，以維繫穩增長目標。
 另一方面，日前銀監會加強銀行監管，尤其針對基礎類理財資金的限制，使投資人擔心陸股資金動能。我們認為，此舉負面影響有限，因即便監管規範重啟，估計銀行理財資金受限無法投入A股的規模約1~1.5兆人民幣，佔目前在外流通A股總市值38兆人民幣僅3%，實質衝擊其實有限，反而以心理層面影響居多。
 本基金現階段偏好外資著墨較深的H股，因歐美經濟復甦穩健，聯準會升息機率仍低。至於陸股，近期監管風險的干擾則為測試短線支撐的良機，從長期角度來看，加強銀行財富管理商品(WMP)的監管有助於導正金融市場發展，加上貨幣、財政政策雙管齊下，陸股仍有上檔空間可期。