兆豐中國內需A股基金八月份經理人評論

2025年8月， 中國A股市場延續上半年強勁復甦態勢， 在中國國有資金和機構投資者的支撐下， 上證綜合指數觸及十年高位， 實現顯著上漲。這一輪漲勢主要得益於國家政策引導下的流動性注入， 以及零售投資者逐漸參與， 將創紀錄的儲蓄轉向股市。 然而， 儘管股市繁榮， 總體經濟面臨挑戰。8月PMI為49.4（ 7月為49.3） ， 仍處於50以下的收縮區間，反映出內需疲軟和外部壓力。 服務業活動則加速擴張， 非製造業PMI升至50.3， 綜合PMI升至51.9，顯示經濟結構性復甦。 出口增長維持穩健， 前七個月同比增長6.1%， 但進口下滑1.6%， 凸顯貿易不平衡。 展望未來， 9月股市可能出現震蕩，受監管機構考慮限制投機影響， 但刺激措施和國內流動性仍有望支撐反彈。 預計在聯準會降息預期和中國政策加碼下， 市場波動加大， 但長期復甦趨勢不變。