第一金萬得福精選基金二月份經理人評論

美國2月的ISM製造業指數54.2優於市場預期的52.5，並創2011年6月以來新高，表示目前製造業擴張動能優於預期，印證美國經濟持續走在復甦的道路上；另外，美國1月新屋銷售較上月上升15.6%至43.7萬戶，而房市復甦與就業市場好轉，也帶動2月消費信心大幅走高，公布的美國2月密西根大學消費者信心指數從1月的73.8上升至77.6，亦優於市場預期的76.3，但3/1歐巴馬已啟動自動減赤計畫，美國政府將在未來的7個月內減少約850億美元預算，規模佔聯邦年度支出約2.4%，預估非國防計畫開支將減9%，國防計畫將減少13%，根據國會預算辦公室估計，若減赤效應年內開始作用，2013年GDP成長比率將放緩0.6%；就業市場上，正職員工職位需求將減少75萬個，公家機關、民間單位等恐將裁員數十萬人，將使失業率揚升。因此美股未來觀盤重點仍在美國預算問題與歐債情勢發展，經濟數據則為美國2月就業市場報告和失業率，以及ISM的非製造業景氣指數，將是未來美股的關注焦點。

歐洲部分，義大利國會選舉陷入膠著，且歐盟統計局公布1月歐元區失業率由去年12月的11.8%升至11.9%較市場預期的11.8%再度惡化並創歷史新高，2月歐元區製造業採購經理人指數(PMI)終值較原先估值增加0.1個百分點至47.9，儘管數值與上月持平，且仍舊低於50，仍處在萎縮狀態，都顯示歐洲經濟持續低迷，難以帶動就業市場與製造業的復甦，因此未來歐元區觀察重點仍在歐債及基本面的變化。

而中國經濟數據部分，官方公佈2月中國製造業採購經理人指數(PMI)較上月減少0.3個百分點至50.1，雖然數值仍處在擴張水位，但已是去年10月以來新低，顯示隨時序步入傳統淡季，在需求回落之下，也促使中國製造業活動趨緩。接下來中國「兩會」即將在3/3開始，期間預期將公布一系列經濟、民生等利多政策，將有利於中概內需個股近期走勢。

台股未來觀察重點在3月起美國的自動減赤效應，義大利國會選後政局變數仍在，希、義、愛等國紓困條件是否放寬及西班牙等國發債等將影響國際間股市表現，另外3/5~3/9德國漢諾威電腦展(CeBIT)、3/3及3/5有中國政協、人大兩會陸續召開，加上台股陸續進入公布去年財報高峰期，台股震盪盤弱態勢逐漸明顯，建議短線保守操作，以個股為主，中長期偏多格局仍不變，因此拉回可逢低佈局。

萬得福基金3月份投資策略將以個股為主，電子股在非蘋如HTC、RIM、Samsung等手機大廠陸續推出新機下，供應鏈可望受惠鋪貨效應，而長線則逢低布局中國智慧型手機、大尺寸TV、觸控相關應用供應鏈。傳產部分，中國兩會政策即將召開，加上月底的金銀兩會，將有利金融、中概內需零售產業，預計持股水位介於73~80%。