富泰二號基金8月份經理評論
2006/8/21 下午 05:06:00 作者：黃琬琪
貨幣市場
月初季底資金回流加上大量定存單到期，使貨幣市場資金充沛，公債RP成交在1.445%。月中存單仍陸續大量到期，使短率於低檔徘徊；7/11開標的364天期存單，得標加權平均利率為1.914%，為市場預期區間下緣，亦較前次發行的長天期存單利率高2.3個基本點。因市場資金原就充裕，在364天期存單交割時，短率並無太大變動。接近月底，因公債買賣斷交易逐漸熱絡，交易商買超使公債RP利率走揚，再加上接近月底法人贖回增加，30天期公債RP最高成交在1.46%，但行庫部分資金偏多，隔拆利率持穩成交在1.588%。
預料未來一個月，景氣仍溫和復甦利率將持穩緩步趨升，公債RP利率成交區間為1.45%~1.48%。
債券市場
台債於上月初受央行在第二季底如預期調升基準利率半碼﹙由2.375%調升至2.50%﹚，及理監事會議紀錄顯示央行仍認為實質利率偏低的利空因素干擾下，使得殖利率微幅上揚，台債10年券殖利率最高曾觸及2.2336%的一個月高點。但往後受台灣經濟表現不盡理想﹙景氣對策信號由5月的綠燈調降至6月的黃藍燈﹚，及美債升息疑慮大幅降低的利多優勢下，使得台債殖利率持續滑落，即使央行在上月底時突然宣布將於8月初標售364天期定期存單，拉抬短率的意圖明顯，但由於美債多頭氣勢已然成型，使得台債交易商仍積極作多，因此造成上月底時量能劇增﹙10年債單日成交量曾擴增至3771億﹚並將10年債殖利率帶到2.09%，為今年4月底以來的低點。
預期台債殖利率在上月底觸及近期低點後，從技術面、央行意圖拉抬利率至中性水準，及8月中將標售20年券的籌碼不確定因素來看，殖利率下探空間有限，但不排除在美債強勢帶動下，台債10年券殖利率可能再次測試2.0%的壓力區。