合庫標普利變特別股收益指數基金六月份經理人評論

六月份美股呈現大跌格局，且再破今年新低，大跌的主要原因有： 1)美國公布5 月份 CPI 達 8.6%續創新高，未如市場預期的通膨見頂， 2)FED 6月中升息 3碼(原估升 2 碼)且大幅下修今明兩年美國經濟成長率， 3)6 月份美國多項經濟數據以及原物料價格皆轉弱，4)企業下修訂單或展望頻傳，對前景漸感憂慮。不過因市場開始認為通膨將提早降溫，對於 FED 加速升息預期放緩，我們認為7月股市再大幅下跌的機率已不高，隨時有機會反彈。現因六月已出現大跌，我們認為 7月股市可能出現反彈，不過可能得先歷經一段震盪打底走勢，之後才有機會掀出一波反彈行情。惟長線是否進入停滯性通膨尚難定論。

展望七月，我們認為美股再大跌機率已低且有反彈機會，一方面是因為已經跌深，另一方面是市場對於 FED 更鷹派升息的預期已開始降溫，而關注 7 月底FED開會後結果，即便升息 3 碼，預估市場驚恐性也已較 6 月時遞減。