分散多元配置債券 找收益無須深入險境
聯博認為，追求較佳的投資收益並非只有一種投資方法，無須深入險境仍有機會參與債市成長潛力。展望2016年，債券投資人不妨留意以下幾個投資方向：
以較佳評級債券為主。目前在高收益債市場中，B-與BB-等級的價格較具吸引力，其收益率或許不如CCC級債券來得高，但違約率也相對較低。雖然縮減CCC級債券的部位，有可能降低整體投資組合收益，但在信貸循環尾聲之際，投資人應該鎖定或增加較高品質企業的布局比重，藉此增進收益並降低整體投資組合波動。
投資視野遍及全球。美國的高收益債市場規模最大，往往獲得最多關注，但可別忽略美國以外市場也有很多投資機會。尤其像是歐洲，目前仍處於信貸循環初期階段，許多企業隨著經濟回穩而重現成長力道，未來表現值得期待。
精選新興市場債券。今年新興市場的資產表現頗為崎嶇，投資人紛紛避而遠之。但假使想要提升收益，就不該完全避開這個市場。進一步來看，新興市場的企業債券價值時常遭到低估，比起在成熟市場發展的相似企業，總是獲得較低評級。不過，現在許多新興市場企業發展相當國際化，並將觸角伸入成熟市場，因此從風險與報酬的角度來看，部分新興市場債券其實很具投資吸引力。
房貸抵押債券市場。房貸抵押債券與企業債券並不一樣。CCC級企業債券的違約率相對高，而且投資人很有可能無法收回票面價值。相較之下，CCC級的房貸抵押債券則是處於大幅折價情況，面額100美元的CCC級房貸抵押債券價格目前大約僅有75美元，藉由持有較低價格、較高收益的債券，將有機會獲取上漲潛力、降低可能的違約風險。
2015年的投資市場震盪不斷，預期2016年也將持續波動。但市場出現波動並非全為壞事，只要找對投資方向，並採取分散多元的策略，仍有機會從中獲取較佳回報。
【以下為投資警語】
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