台新北美收益資產證券化基金十一月份經理人報告

十一月金融市場轉向積極，以巴戰事緩和，油價與美債利率出現急速下跌，美國就業與消費數據仍佳，通膨數據低於市場預期，Fed官員也傾向不升息，資金快速回補，進而推升股市，11月REITS指數大漲10.19%。通膨與就業數據走緩支持Fed將不再升息，美債利率將緩降，REITs長期評價偏低將扭轉，2024降息前多頭最有機會表現，指數上看1300點。目前市場整體NAV折價6%，未來一年的本益比約17倍，股利率達4.0%，評價上仍具吸引力。第三季公司財報，58%優於市場預期，11%不如市場預期，其中零售/醫療/資料中心優於預期比例較高，住宅/商辦優於預期比例較低。2023獲利展望則有59%公司上修，22%公司下修，資料中心/通訊/工業上修比例最高，商辦/住宅展望欠佳。明年各產業新供給明顯下降，租金下滑力道將減輕，整體獲利成長約4.0%，醫療/特殊型有最高的成長性，零售/商辦較今年成長更快，旅館/工業/住宅則較今年放緩。看好成長較佳的養老社區/東岸住宅與商辦/全球布局的通訊/資料中心/地區購物中心，對趨緩的自助倉儲/生技廠辦/陽光帶住宅/旅館則不看好。