中國信託ESG金融收益多重資產基金十一月操作策略與十二月展望

基金布局概況部分， 11月基金投資比重92.38%， 其中債券(含債券ETF)部位76.15%、 股票10.26%、 特別股5.97%、投資市場仍以美國48.58%、 英國17.54%、 澳洲7.82%為主。

操作策略部分， 11月基金操作主要在於調整債券投資組合。 在股票部分， 11月買進歐洲高股利率銀行個股， 普通股持股水位較10月增加，主因持有標的價格上漲；在特別股部分， 11月配合贖回部分美國銀行特別股， 特別股持股水位較10月降低；在債?部分， 主要調整方向拉長持債存續期間、拉高持債到期殖利率， 債券部位比重較10月增加。 11月已完成持債調整，12月仍將維持高持債比， 因應市場變化適時增加股票配置， 提升投組收益水準。

投資展望部分， 11月FOMC連續2次維持美聯邦利率水準不變， 市場預期美貨幣緊縮政策將結束，帶動美公債殖利率下跌、公債價格上漲及弱勢族群如美銀行類股反彈。 市場對風險性偏好增加， MSCI世界金融指數上漲10.82%、 漲幅大於MSCI世界股票指數上漲9.38%，投資級美元金融債指數上漲4.85%， 漲幅則小於投資級美元公司債指數上漲5.98%， 美10年債殖利率下跌59.6點。 整體而言， 11月全球金融股債雙漲，且金融股表現高於金融債， 弱勢類股及市場反彈幅度高於預期， 帶動MSCI世界金融指數預估殖利率低於美國金融債券指數票息，雖市場上修2023年全球金融業獲利預期， 惟11月急速反彈後，全球金融股指數未來12個月評價已達+2倍標準差， 指數評價達1年來高點，預期反彈幅度力道將趨於緩和， 主要類股指數中， 全球保險及資本市場指數評價偏高， 12月金融股配置方向將朝向評價相對合理之美國銀行股。