理財通基金7月回顧與未來展望

一、7月份績效檢討

7月台股在美股拉回、Fed升息、科技股財報不佳的陰影下,計全月指數下趺7.17%，以5420.57點作收。

理財通基金7月報酬率-4.17%，於平衡式基金中排名第52,表現不佳,7月份金融出現補跌，原物料股持續盤底走勢，電子股只有部份族群如IC設計、封測、半導體代工等表現較佳，7月表現雖較對較大盤較佳，理財通持股比重仍屬高持股，在排名上仍屬不利。

至7月底理財通基金資產配置如下：

資產別	定存	銀行存款	債券附買回	債券公司債	可轉換公司債	股票
比重	0%	11.39%	37.46%	0%	0%	51.15%

7月份台指，Put的履約價約在5100-5600，Call履約價約在5500-5900，option+期貨淨風險值偏空，且在股票淨風險值以下，大盤趨跌，以台指期作空頭避險。

台股八月行情仍為底部區間盤整格局，美股升息負面因素己經充分解除，油價居高不下己經成為隱憂，目前己成為影響市場較大的因素，恐怖攻擊陰影將隨雅典奧運而升高，若無事則大疑慮除去一件，近期己淡外資7月份轉賣為小買，兩岸的政治變化己趨緩和，就產業基本面來看，8月份電子營收將進入旺季，傳產底部形態明確，原物料股走勢穩健，目前IC、代工、封測等產業透明度高、季報佳，金融股短線有補跌空間，但長線來看，P/E低，中長線獲利仍可期待，以均衡佈局的角度而言，電子股逢低加碼，金融股逢高減碼、原物料股逢低怖局，中概股在政治紛擾漸少的情況下，有機會逐漸走高。

個股減損報告

個股	持股比重%	減損比率 %	處理方式
全漢	1.54	26.24	反彈後減碼
矽創	1.25	42	反彈後減碼
盛群	1.94	24.15	反彈後減碼
台曜	0.19	32.38	反彈後減碼
新光金	6.42	24.67	反彈後減碼
台壽保	6.34	28.13	反彈後減碼

8月台指期作多頭避險，option淨風險值偏空頭部位，使整體derivatives風險值在NAV的1%以下。