中國信託2024年到期新興主權債券基金三月操作策略與四月展望

市場回顧

3月後新冠疫情於歐美進一步擴散，加上油價大跌以及衍生出流動性問題，導致除了全球債市不論投資等級債、高收益債或是新興市場債，都承受相當大的賣壓，新興市場債不論是主權債或是公司債，利差均擴大逾200bps，當中高收益債利差擴大幅度甚至達400bps。然而隨著各國積極因應，陸續推出貨幣政策及財政政策，疫情雖未完全獲得控制，但在流動性問題漸漸改善，合理評價已吸引部份買方重回市場，也支撐新興市場債表現。未來全球經濟是V型反轉或是L型復甦，仍需視未來全球疫情的發展，部份國家政經風險的確值得留意，然而市場上卻也不乏財務體質好的標的，整體而言目前仍看好新興市場美元債未來表現機會。

操作策略

本基金以持有至到期為核心策略，目的為減少期間債券波動對基金淨值的影響，但投資團隊仍將密切掌握投組內債券標的之違約風險變化。