富達每周亮點市場-股市展望

【股市展望】

歐洲股票型基金連續15週買超，上週買超11.7億美元，續創8個月來最長買超週數，且為全球次大吸金區域。其中英國轉為大幅買超，最為吸金，買超8.5億美元，創2015年2月4日以來最大買超。德國則連續2週賣超，上週賣超金額16億美元，續創去年12月10日以來最大賣超。累計歐洲股票型基金的買超金額超過621億美元，持續為今年以來各區中淨買超最多的地區(圖一)。歐洲股票入息型基金連續14週買超，創紀錄以來最大買超(圖二)。歐洲平衡型基金今年以來週週買超，上週買超4.2億美元，累計買超金額近235億美元，持續位居歐洲各類型資產買超之冠(圖三)。美國股票型基金連續5週賣超，賣超71.9億美元(前週賣超72億美元)，指數型基金與共同基金持續流出，是各區中淨賣超最大的地區。

新興市場股票型基金轉為賣超，上週賣超40.98億美元，機構法人與散戶皆流出。印度買盤積極度高，大幅買超21.57億美元；其次是南韓，買超15.37億美元；第三為台灣，買超5.62億美元。中國資金大幅流出，上週賣超38億美元。東協3國中僅菲律賓賣超，印尼與泰國分別買超11.11億與2.68億美元。全球類股型基金方面，上週工業股票型基金連3週買超，居各類股之冠。其次是原物料/礦業股票型基金，買超1.3億美元。再來是能源類股型基金，上週小幅買超4,386萬美元。地產股票型基金賣超居冠，轉為賣超6.4億美元。消費股票型基金及醫療保健/生技股票型基金皆轉為賣超，分別賣超5.1億及4.8億美元。全球科技與金融類股票型基金，分別賣超3.9億與3.8億美元。

展望股市，歐洲跨國企業正挾低利率、低匯率、低油價3低優勢，高競爭力揮軍全球，讓歐洲籃籌股獲得國際資金高度青睞。預期歐股表現將隨企業獲利水漲船高，補漲空間大，近期的回檔應是逢低加碼契機。

【富達每周亮點市場- 股市評論】

亞歷珊卓•哈特蔓(Alexandra Hartmann)

富達歐元藍籌基金經理人

受惠於歐元走軟與油價下滑，歐洲企業獲利應開始再度上揚，股價可望隨企業獲利而水漲船高。資金流與市場追逐較高的殖利率也為歐股提供有利支撐。目前歐股本益比的標準差位在20年來低點，低通膨環境下，每個額外百分點的表現，對資本增值非常重要，所以報酬率的差異性將非常可觀，未來5年有利的環境終將開花結果。

馬修•西鐸(Matthew Siddle)

富達歐洲基金經理人

投資歐股應透過鎖定優質企業追求長期價值、降低下檔風險，包括能產生現金與創造高資本報酬率長期創造股東價值企業。同時，也跨各種不景氣循環，發掘誘人投資機會，而不只是看本益比最低企業，因此，2015年投資組合，我加碼醫療保健股、景氣循環股，並減碼以內需市場為主的電信與公用事業股。

【以下為投資警語】

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