富邦全球投資等級債券基金一月份經理人評論

1/25FOMC會議提及對未來第1次升息時程，17位成員中有半數以上將時程推遲至2014年以後，並重申失業未改善及通膨抑鬱狀態下不排除QE3的可能性，此共識確認了低利率市場延續的信心，將有利債市表現，尤其投資等級債券過去經驗顯示受聯邦利率水準影響較高，延後升息的預期無疑是宣告公司債市場投資人，至少2年時間得以免受升息預期的負面衝擊，又可收取高於政府債的利息，實為利多。

歐元區去年12月PMI由前月48.3上升至50.4，大幅優於預期，加上近期歐元區國家標售公債結果相對樂觀，殖利率持續下降，顯示市場對於歐元區脫序倒債的憂慮已逐步消除，即便歐債問題可能無法短期內獲得完整的解決方案，但由非美貨幣的強勁反彈亦可看出投資人信心回溫的現象。去年受歐債風暴打擊的金融業，今年以來成為領漲族群。此外，ECB即將在2/29進行第2次LTRO釋出資金，利多持續發酵，將有利金融債價格表現。低利環境加上歐債疑慮降溫，成為投資等級債券基本支撐。