國泰高科技基金七月份經理人報告

FED於前次利率決策會議中釋出啟動資產縮表的計畫，市場普遍預期最快將在今年秋季開始實施，惟初期上限規模為每月100億美元，步調偏向溫和，評估短期間對資本市場影響應屬有限。另一方面，近期美國消費、通膨等相關的經濟指標表現相對平淡，顯示所得增幅趨緩仍將壓抑消費支出的力道；而7月份ISM增速不佳，尤其非製造業低於預期，為景氣增長的前景帶來些疑慮，市場開始預期FED將放緩升息速度。觀察彭博統計12月升息的機率回落到5成以下水位可見一斑，反應在美股近期雖有財報陸續公布的不確定性，但大致還是持穩在高檔震盪之局。

蘋果公布上季營收與獲利雙雙優於市場預期，iPhone與iPad銷售表現亮眼為主要原因，且對本季營收財測亦比市場普遍保守的預期要好，因而消彌部分對於出貨時程不確定性的疑慮。展望台股後市，此次站上萬點行情已不再如前幾次出現龐大賣壓，融資餘額也未明顯增加，科技族群主流地位目前也尚未見到動搖的跡象，其中，眾所矚目的i8上市在即，可望激勵台灣相關零組件供應商營收動能增強，形成指數持續高檔最有利的支撐；然目前市值佔GDP比重已來到近1.8倍水準，故預期短期間大盤將處高檔整理的機會較高，投組操作建議審慎為宜，選股重要性更形突顯；中長線則由於台股相對各國仍有較高的殖利率，有利於持續吸引外資流入，布局具產業地位與競爭力之個股的方向不變。