保誠菁華基金9月份操作報告

市場回顧

九月份台股指數呈現大漲621點，單月漲點創下近期今年新高，月收盤指數也改寫3955點反彈以來的新高，單月漲幅8.15%，各類股均呈現上漲的走勢，其中傳產、電子均有不錯的表現，傳產股中以汽車、電器、生技、紡織、百貨表現較佳，電子則以光電、網路等類股表現較佳，單月漲幅均超過10%以上，由於強勢類股仍維持強者恆強格局。

影響績效主要因素

9月份菁華基金上漲5.49%，較指數的上漲8.16%，表現不佳，主要原因在於太陽能、和軟板、觸控面板8月大漲後，9月大跌，菁華基金在此三個族群的持股比重較高，加上部份中小型股下滑，所以表現不如預期。

未來展望

1.美股：隨數據緩和及幾家企業財報佳而恢復漲勢，9月下國家經濟研究局宣布經濟衰退結束，道瓊和Nasdaq 二大指數創新高攻至10970附近和2400關卡開始震盪。二大指數短中期均線向上，日、週KD也高檔交叉，因日本降息和ISM非製造業指數優於預期，美股盤堅趨勢不變，道瓊預估10月可望挑戰11500, Nasdaq挑戰2450。

2.近期因國際股市走強，加上亞幣升值資金行情，台股持續盤堅，大盤創8300新高後，因台幣升值電子股恐有匯損疑慮，拖累大盤開始震盪。電子股續弱，傳產漲多震盪，因美股強彈激勵台股收復5、10日均線後維持高檔橫盤，電子股雖然反彈無力，但升值受惠股營建、資產表現強勢，汽車、運輸、玻陶與造紙獲資金進駐。

3.台幣升值資金效應持續，非電子可望續強，弱勢電子須待月底財報後才可望利空出盡，電子9月營收乏善可陳，預期指數10月份仍將持續盤堅挑戰8400點。

4.10月份台股指數區間在8000-8400之間，持股高持股策略，目前持股94.47%，持股比率維持在90-95%，電子維持在45-50%、傳產25-30%、金融維持在18-20%%，未來一個月將加碼中概通路和面板零組件個股。