凱基台商天下基金八月份經理人報告

美國 2019 第二季 GDP 增幅表現符合預期，然期間內製造業資本投資與工業產出增速皆趨緩，僅消費動能仍維持高檔。中美兩方相互新一輪關稅懲罰將於 9月初實施，受影響產品以電子消費產品為主，如電腦、手機與鞋類服飾等，預料抑制美國消費者4Q19E 支出意願。
 截至第三季中下旬，中國房市、車市銷售數字未見起色，房市政策嚴守不炒房主軸，市場僅存剛性住房需求，車市則受降價促銷國五排汙規定車款導致提前透支部分消費，考量網約車需求遞減，整體車市剛性需求不容樂觀。中美兩國房市、車市銷售動能趨緩，僅倚靠各自核心消費支撐經濟增長動能，如貿易摩擦未見解決，3Q-4Q19E 經濟增速進一步下降機率大增。
 受中美貿易協商惡化， 2019 第二季美企獲利增速下滑，及預期中美兩國下半年經濟增速減幅擴大等因素影響， 8 月中美台股市波動明顯加劇。 8月臺灣加權指數跌幅 1.90%，滬深 300 指數跌幅 0.93%，費城半導體指數跌幅2.43%，續留意中美貿易協商進度，華為供應鏈(手機+基站)供貨狀況、各國 5G 通訊推廣速度。