復華有利貨幣市場基金二月市場綜合評論

回顧上月，全球景氣依舊維持復甦階段，不過近期氣候影響，使得美國消費及房市數據表現不如預期，但採購經理人指數(PMI)顯示製造業活動增溫，惟仍須留意歐元區PMI小幅下降，且中國大陸製造業動能有進一步轉弱的可能，另外在新興市場經濟基本面未再惡化，且風險情緒也未擴散，不過人民幣短期出現罕見的貶值，以及烏克蘭政治局勢的演變仍牽動市場走向。

在國內市場方面，農曆年後以來，市場資金寬鬆依舊，整體市場資金水位仍是偏多，短期利率仍可維持在低檔區間整理。銀行間實質隔夜拆款利率主要成交區間在0.385~0.425%，30天短票主要成交區間在0.6~0.61%，公債附買回交易(RP)主要成交在0.55~0.56%之間。另外，中央銀行日前也再度強調低利率與房價並無必然的關連性；且央行除了須維持物價穩定，仍須關注金融穩定，因此用利率政策來處理房市泡沫並不適當，顯示央行貨幣政策短期間仍不至於改變，仍維持適度寬鬆的貨幣政策。未來操作策略為分批布局3~6個月定存，並觀察台灣央行利率政策是否轉向，以及新興市場股債匯市的表現是否持穩。