大三通基金5月回顧與未來展望

在國際油價一路飆高至40美元以上，且頻創歷史新高之際，中國大陸於5月起又實施『宏觀調控』下的一連串管制措施，加上官方媒體點名批判綠色台商，表示不歡迎其在中國投資，多重利空衝擊，導致5月台股再度出現下跌走勢，加權指數以5977點作收，月線連續三個月出現黑棒，總計5月指數下跌140點(或2.29%)。

5月份大三通基金淨值下跌3.91%，較大盤指數下跌2.29%為重，主要原因為投資組合中TFT-LCD、 DRAM持股比重仍高，而持股雖持續減碼，但因贖回壓力頗重，故持股比例平均仍位於80~ 83%之較高水準，故單月在全部184檔基金中，排名第61名，表現欠佳。

展望6月台股走勢，因中東、伊拉克動亂不斷，恐怖攻擊陰影短期不易消散，油價恐將居高不下，且全球目光聚焦於Fed預定於6/30的升息幅度(1碼或2碼) ，預期6月底前，歐美股市不易出現漲升行情，而大陸繼『宏觀調控』強硬聲明後，陸續的經濟管制措施正逐步出爐，引發外資對亞洲經濟成長的疑慮，資金亦有暫時撤出亞洲股市的跡象，在資金外移下，預期亞股近期將處於盤整待變格局，台股現階段因兩岸關係緊張，在國內外多重利空衝擊下，預期6月表現空間有限，年線、季線的6200 ~ 6300點壓力區，在量縮情況下將不易越過，惟6月初的台北Computex電腦展及電子業將進入業績旺季，PC、DRAM、手機需求可望轉強，下檔將具強力支撐，故6月份台股以5600 ~ 6200點間震盪整理居多，操作策略上，因兩岸關係緊張，政治面仍有疑慮，為防範再有重大政治利空發生，持股比率維持80~83%間之水準，持股以電子股為重心，DRAM、TFT-LCD、PC及手機零組件等類股採平衡部局，以提高投資組合流動性及爭取較佳績效。