群益中國金采平衡基金七月市場綜合評論

投資策略：

一、市場展望
中國市場在政策寬鬆與結構轉型雙重驅動下穩步復甦。上半年宏觀經濟持續改善，GDP增速維持在5%以上，工業產出強勁反彈，消費與投資凸顯韌性，為股市提供堅實基本面支撐。資本市場改革深化下，長線資金（如養老金、保險資金）加速入市，配合退市機制優化，有效提升市場效率與投資品質，降低系統性風險。

二、投資策略
股票部位:內外風險情緒走穩。隨中美關稅風險緩和，中央政府加大關注產能過剩行業，改善市場競爭格局，有利於穩定投資信心。同時中國仍有政策放鬆空間對沖經濟下行壓力，形成下檔風險最大的支撐。行業龍頭在面臨經濟增長放緩時更具有韌性，且更快受惠於有利的政策刺激。目前選股以大型龍頭A股，偏向具有成長性者為主。

債券部位:美債殖利率在美國經濟數據走弱、市場降息預期上升和長債標售的需求不穩下相互角力，限制公債走勢的上下限，美債殖利率可望處於區間震盪。本基金仍將伺機減持長期債券，增持中天期債券或非美貨幣債券，並以具有一定息差的投資級債券做為核心持有部位，追求中長期更為風險均衡的總報酬率。