未來資產阿波羅基金七月經理人評論

台股7月份表現呈現區間震盪走勢，指數上下區間約在8400~8800點，也就是在年線與季線的區間作狹幅震盪走勢，主要受到全球股市持續震盪，也使得外資在台股7月份持續賣超，並擴大至607億元，僅次於今年以來2月份的賣超金額。目前全球市場所關注擔憂的仍是美國國債問題、歐洲債信問題及中國大陸通膨問題。雖然預期美國國債上限可望於8月初獲得國會通過提高上限，但由於美國經濟數據自第二季以來持續走弱，市場也開始擔憂美國經濟成長力道是否有可能會出現二次衰退的疑慮，因此市場預期FED可能再度QE3以再度刺激經濟成長。

歐洲債信問題雖然持續已經1年多，但在整體利益考量下，歐洲央行預期將持續挹注資金給所需國家，以避免歐元區出現系統性風險，至於中國大陸通膨問題，雖然6、7月份仍將維持高檔，但在基期比較及中國大陸PMI指數走弱下，預期8月份中國大陸通膨問題將可逐漸趨緩，也有利於中國大陸政府下半年推出新的刺激內需政策，以維持較高的經濟成長率。

全球股市6月份以來持續震盪消化三個主要可能的經濟問題，預期8月份全球股市包含台股仍將持續震盪整理，市場可能再度下探低點以等待更多的正面訊息。但整體來看，全球經濟在2010年開進入成長循環預期仍將持續，短期成長力道可能趨緩，但預期各國仍將積極作為以持續提振經濟發展，在第二季、第三季稍作調整後可望於第四季在獲得成長動能，股市也可望於8月份逐漸築底回溫。

台股7月份表現相對穩健，預期8月份受到全球股市震盪可能將會震盪加大，後續仍須觀察全球市場變化。由於美國近期經濟數據並不理想，基金將降低與歐美連動較大的電子類股比重，而持續看好台灣、中國大陸內需消費及金融類股表現，基金持股將維持在約85~90%。