金融海嘯以來 全球股市南非最讚

保誠投信表示，2008年的金融海嘯的平息，是銀行把債務丟給政府解決，而2011年的歐美債務問題，是市場質疑政府無法處理債務最深刻的反應；全球經濟從現在開始正式進入去槓桿的年代，而在這過程當中，市場波動度只會增加不見減少。但是根據統計，雖然過去三年市場即使都是高波動，但是在全球股市當中，只有南非的表現，大幅度勝過所有成熟股市與新興市場指數。

保誠投信指出，如果從2008年9月雷曼事件爆發以來統計，經過2009年的大漲與2010以及2011年的修正，多數股市幾乎快被打回原點；不過MSCI南非指數在金融海嘯以來的單筆投資卻是29%，定期定額也有13%的報酬率，對照其他MSCI新興市場指數，即使是定期定額，但是亞太不含日本是-9%，全球新興市場指數是-6%，拉丁美洲也是-6%，即使是已成熟市場為主的全球指數，也只有-2%，可見在定期定額上，南非股市有其明顯的優勢。

保誠非洲基金經理人林宜正表示，在波動度高的市場投資，南非市場的優勢反而可以更加突出，因為南非股市的波動度幾乎只有MSCI全球股市的一半，且根據EPFR的統計，在美系資金當中，全球新興市場股票基金的規模約3340億美元，亞洲不含日本是2300億美元，拉丁美洲是460億美元，歐非中東更只有340億美元，可見從資金流向的角度來看，如果遇上大規模的波動，必然是以以及亞洲或是拉美為主要的買進與贖回對象，歐非中東因為部位最小，反而享受到比較低的波動率（見表）。

林宜正建議，因為非洲大陸已經被視為是第五塊金磚，再加上南非股市較低的波動率，所以非洲股市表面上看起來似乎風險很大，但基於波動率低以及高成長的特性，當地股市卻被法人資金長期看好；而且根據聯合國最新的數據顯示，儘管2012年全球經濟下調，但是非洲地區的預期經濟成長率仍高達6%，在全球只落後給亞洲地區，可見南非股市在單筆投資跟定期定額上的報酬率，能夠打敗其他主要區域指數有其原因。