電通網基金1月回顧與未來展望
2003/2/26 上午 11:07:00 作者：黃耀德
一、1月份績效檢討
電通網基金12月底淨值為5.28，漲幅為8.87%，同期間加權指數漲跌為12.64%，漲幅遜於大盤，績效月排名為第34名，較12月為佳，主要因為1月份集中上漲原物料股，電通網基金大部份持股為通訊、網路等電子股，原物料股比重無法高於一般型基金，因此表現劣於大盤，在高科技基金中排名第4。 二、2月份展望與佈局 基本面部分：S＆P 500以公佈的去年第四季獲利中，高於預期的企業家數比重達80％，顯示企業獲利已經逐漸恢復，不過對於未來景氣的看法仍然渾沌不明，就業市場顯示好轉跡象，不過主要集中在營建和零售的就業增加，預估2月份的消費狀況應該不會太差，市場等待的就是企業的產能利用率，以及工業生產的狀況可以改善，以刺激下半年的企業支出，近期美國網路類股表現相對優異，也似乎透露電子產業的低迷狀況應該即將過去。 美伊戰事依然是主要不確定因素，2月份以後投資人觀望氣氛將更濃厚，成交量可能持續萎縮，目前布希的減稅方案也出現雜音，美股在1月份回檔幅度高於台股，隨著戰事逼近，以及台股相對位置高於美股，修正壓力也會較大。 國內產業生態與美股不同，原物料產業相對較活潑，還有金融、機電等內需產業，以及中概股，在電子股疲弱的情況下可望負起撐盤重任，電子部分LCD、LED、寬頻產業、手機零組件的景氣是相對較佳，其第一季表現將亮麗。 未來操作仍以分散佈局為主，電子股以防守性為主要考量，將配備10-15%左右的原物料股。整體比重維持75%-80％，未來則依大環境變化來做適度增減。 減損報告：
1.天瀚（持股1.56％）
2.減損比率27.32％
3.預計處理方式：逢高調節
4.原因：數位相機仍為成長產業，新掛牌籌碼沈澱