德銀遠東DWS台灣貨幣市場基金4月份基金經理人評論

台灣第一季經濟成長優於預期；主計處公布2014年第1季GDP成長由前季2.95%略升至3.04%，外貿貢獻度由前季-0.2%回升至1.5%為主要驅動因素，民間消費亦在股市交易活絡的支持下，較去年同期增加2.94%，對GDP貢獻1.64%。此外，因民間投資基期較高，加上營建工程力道疲軟，第1季固定投資較去年同期減少0.3%，遜於去年平均值3.7%。國內股市財富增加，推升消費信心，2014年民間消費將由去年1.8%回升至2.5%，成為經濟成長的最大推手，預估台灣2014年GDP成長率將由去年2.1%升至3.2%，內需及外貿貢獻預估分別由去年1.5%及0.6%增至2.2%及1.0%。

台灣債券市場方面，4月底核四宣布停工後首個交易日台股並未出現重挫，反映市場避險情緒下降，台債殖利率走揚。之後因美國首季GDP不如預期，加上FOMC會後聲明的鴿派立場，市場對聯準會的升息預期延後，受美債殖利率下滑帶動，台債殖利率4月份反轉收低。在台股高檔震盪之下，預期5月份市場避險情緒有機會升高，但在美債利率平盤震盪影響下，台債殖利率將同步呈現震盪格局，預估台灣10年債利率將在1.50-1.65%區間整理。

資金市場方面， 4月央行定期存單共計到期金額為56,917.30億元，發行金額為57,281.45億元，在此期間淨增加364.15億元。預估5月份，央行回收資金、去化市場游資的動作應該會持續反映在其公開市場操作上。市場資金仍偏寬鬆，隔拆加權平均利率持平在0.387%，30天期CP成交利率減1.0bp為0.585%。

本基金將保持適度流動性資金，配置一定比重之定存部位，尋求較高收益資產配置，以提升整體基金之收益率。