快樂基金6月回顧與7月展望

基金六月份淨值下跌0.73%，大盤指數則揚升0.5%，基金績效落後大盤的原因為投資組合換股操作，適逢指數震盪走高拉回影響所致，投資組合調整已經於六月底告一段落：持股已加重電子零組件績優公司比重並佐以期貨選擇權避險工具管控下檔風險，期望後續淨值表現將因電子旺季的到來而逐步走高。

六月份大盤指數來到6401點，創下今年以來的新高水準，市場投資氣氛趨向熱絡，年度指數挑戰7000點氣勢逐漸成型，然而股價反應基本面幅度與速度過快，短線市場隱含修正壓力。

回顧六月份推升大盤的動力為高價績優電子股與中小型電子零組件股，主因為重量級電子業界老闆陸續對下半年電子產業景氣發表正面看法，使得三大法人不斷加碼相關個股，推升指數攻上6400點關卡。電子景氣展望的樂觀看法為台股本波段行情的重要推手，後續業績的達成狀況則為下一階段的股價上?動力來源。

展望七月份，由於電子上下游族群股價表現已經領先發動，但相關出貨時程仍需進入8月份才能有較明顯的跳增，股價表現與產業基本面時程上略有青黃不接現象，市場成交量又下滑到700億附近的水準，多頭動力略有不足，指數可能進入一段區間整理期。因此基金操作上，將增加優質電子公司與低價轉機之電子股，但將維持中等以上的避險比率，期望在管控下檔風險的前提下，持續推升績效。