未來資產阿波羅基金九月份經理人評論

9月份全球股市持續延續8月份下跌趨勢，主要股市均出現明顯下跌走勢，並跌破今年以來低點，美國道瓊工業指數9月份下跌6.03%，標準普爾500指數下跌7.18%，科技類股指數Nasdaq下跌6.36%，而歐洲主要股市德國股市下跌4.89%，法國股市下跌8.44%。受到全球股市持續下跌影響，台股9月份也持續下跌走勢，台灣加權指數下跌6.67%，指數跌破7000點關卡同時也跌破2009年以來的低點位置，上櫃OTC指數下跌8.21%，這是今年自5月份以來連續第5個月下跌，本波段全球股市下跌走勢為自2009年觸底反彈上漲以來最大的回檔修正，同時多個新興市場甚至跌破2009年以來的低點位置。這波全球股市自8月份以來，出現明顯的下跌走勢，主要仍是因為擔憂歐債問題，尤其是希臘債信似乎有違約風險，使得近期歐洲金融業股價大幅下跌，另一個市場擔憂的則是美國經濟再度走弱，有可能出現二次衰退窘境，即使美國FED持續低利率政策，也無法有效拉升美國就業數據，使得經濟成長前景再度轉趨保守，除了已開發國家歐美問題外，新興市場最重要的中國大陸，也因為持續高通膨及房地產泡沫，使得市場擔憂後續可能有經濟硬著陸風險，因此，去年第四季以來中國大陸股市持續疲弱。

10月份全球市場在歐洲央行將會再度資援希臘，以解決短期風險再加上股市連續下跌5個月後，將有機會出現跌深後的技術面反彈，但上述三大問題仍持續影響今年第四季市場表現，後續雖然歐債問題應可逐漸解決，但全球經濟基本面恐有持續走弱的趨勢，甚至部份市場出現再度衰退問題，因此短期全球股市在反彈走高後仍會震盪，須持續檢視全球經濟明年發展情況。