惠理康和兩岸價值基金四月份經理人市場評論

中國總理李克強5月6日宣布九項改革工作重點，市場殷切期盼的建設審批作業簡化、2,000億交通建設、公用事業價格自由化等，可望為溫和經濟注入新活力，目前陸股價便宜，摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數以2013年預估每股盈餘估算其本益此，僅有9.5倍，相較美歐實屬便宜，陸股有機會隨著經濟漸入佳境、演出落後補漲行情，此時投資陸股關鍵就靠價值選股。

MSCI中國指數4月18日觸底以來，迄今反彈7%，摩根士丹利最新對陸股評價也指出，MSCI中國每股盈餘今年預估有12%、2014年預期成長11%，目前陸股本益比僅有9.5倍，陸股預估目前起尚有18%漲幅空間。

儘管過去三年，MSCI中國指數表現相對落後美歐和亞太其他股市，但仔細分析相關各類股，中國公用事業和軟體服務兩類產業漲幅逼近75%，個人電腦漲幅逾四成，至於深受打房政策影響的營建股，營建房產開發商股價漲幅還有37%漲幅。綜上所述，儘管陸股大盤深具挑戰，惟深諳價值選股的投資人，仍可在陸股覓尋到質優類股，後勢持續看好地產和金融類股發展，此時正是進場布局的大好時機。