中國信託2024年到期新興主權債券基金八月操作策略與九月展望

市場回顧

8月份新興市場債不論主權債或是公司債，報酬變動均相當有限。由於疫情未進一步惡化且聯準會新貨幣政策框架容忍通膨率適度超標，美長債殖利率彈升，投資等級債表現略受影響。不過高收益債則受惠風險胃納量改善，仍有1~2%漲幅。現階段新興市場國家進一步推出財政政策空間雖有限，然各國央行維持寬鬆貨幣政策依然是新興市場主權債一大利基點，特別是成熟市場央行也持續維持基準利率在較低的水準。新興市場公司債今年來違約率雖略為提升，然預計到今年底整體違約率將約3%左右，仍是相當溫和的水準。整體而言仍看好新興市場美元債未來表現機會。

操作策略

本基金以持有至到期為核心策略，目的為減少期間債券波動對基金淨值的影響，但投資團隊仍將密切掌握投組內債券標的之違約風險變化。