永豐人民幣貨幣市場基金十二月份基金操作策略

市場回顧與展望：人民幣匯率方面，月初因美國經濟數據強勁，升息預期加上稅改方案穩步推進，使得美元指數續強。月中過後，市場對Fed 維持未來兩年各升息三次的預測不變，稅改方案雖獲參眾兩院通過，但因擔憂對經濟提振效果不大，且可能增加政府財政赤字，導致美元指數拉回。人民幣隨美元指數波動，加上年底交投清淡、境內流動性緊張，整體12 月在岸與離岸人民幣率分別較前月升值1.49%及1.59%。短期，美元指數持續偏弱整理，人民幣匯率將跟隨美元延續區間震盪，然交投情緒偏淡、流動性不足可能加大匯價波動。

資金流動性方面，境內市場12月受到繳稅臨近以及跨年需求升溫影響，資金面轉為緊平衡，人行隨Fed升息小幅上調逆回購和中期借貸(MLF)利率，但在超量續作之下，市場緊張情緒趨緩。隨著年底將近，跨年資金依舊供不應求，銀行面臨年底宏觀謹慎評估(MPA)考核壓力，流動性易緊難鬆，短端資金利率逐步攀升。年底人行宣布啟動「臨時準備金動用安排」，有助緩和農曆春節前資金緊張預期，離岸市場資金流動性維持偏寬格局，隨假期效應等偶發因素消退，短天期資金利率反轉向下，農曆年前資金面可能趨於收斂，短天期資金利率變化不大。