景順平衡基金六月份經理人報告

台灣上半年GDP因歐債問題持續延燒，歐美中景氣下行風險升高，台灣出口衰退，為四小龍中唯一負成長者。景氣連續7個月處於衰退藍燈區，創下歷年第四長的藍燈記錄。預期下年半隨著通訊與電子等新產品上市，帶動國內消費與投資成長，加上基期低，GDP成長可望出現改善，惟全年成長將面臨保三嚴峻挑戰。台股6月份呈現開低走高的走勢，整月微幅上揚，主因在於歐盟高峰會達成部份共識以提高經濟成長為目標，提昇市場投資人的信心。資本利得稅對台股的影響，隨著時間的流逝，逐漸式微。目前影響台股的最重要因素為全球景氣何時能有明顯的復甦，惟每個人都有期待，但都沒有答案，加上歐元區問題尚未獲得解決，台股仍為區間盤整的格局。

全球景氣仍處於緩慢復甦的軌道。由於產能過剩，業者不願準備太多庫存，因此，能見度降低，小波段的補庫存或是去化庫存，變成影響業績的最大變數，惟此情形可能成為常態，投資難度增高。本基金6月底的股票持股部位為66.49%，相較5月底的65.18%，增加1.31%。加碼的類股為資訊服務及電腦及週邊類股，減碼最多的族群為塑膠及光電類股。本基金係追求穩定的投資報酬，因此，在投資佈局上以具產業競爭力的藍籌股為主軸，電子股除了投資在智慧型手機及平板相關的股票外，再輔以具長線成長的小型股，半導體及IC設計相關個股亦是佈局重點，節能概念股亦有著墨。傳產則是尋求高股息相關個股、內需概念股、具產業成長性的個股。另外，金融股因受歐元區金融體系不佳的衝擊，並無持股，待情勢穩定，則會考慮買進以銀行為主的金融股。